Інфляція в США несподівано впала — але дані викликають сумніви

Про це повідомляє це агентство Financial Times.

Опубліковані цифри виявилися значно привабливішими за прогнози аналітиків:

• Загальна інфляція (CPI): впала до 2,7% (прогноз — 3,1%, попередній показник — 3%).
• Базова інфляція: склала 2,6% (очікували 3%).

Через шеститижневе припинення роботи уряду фахівці BLS не змогли провести традиційні польові опитування та зібрати фактичні ціни. Це змусило відомство вдатися до методу імпутації — фактично, математичного припущення цін на основі попередніх періодів або непрямих джерел.

Економісти вказують на кілька критичних моментів:

• Старший економіст JPMorgan Майкл Гансон припускає, що статистичне відомство могло просто залишити незмінними ціни на багато товарів, які не вдалося перевірити. Це створює ілюзію стабільності, яка може обернутися різким стрибком показників у майбутньому.
• Даян Свонк з KPMG US зазначає, що рух цін у звіті суперечить ринковій логіці: товари, які мали б дорожчати через попит, у звіті «дешевшають», і навпаки.
• BLS не розкрило частку імпутованих (додуманих) даних за листопад, хоча у вересні цей показник сягав критичних 40%.

Попри те, що фондові індекси (S&P 500 та Nasdaq) продемонстрували зростання на відкритті сесії, професійні інвестори на ринку облігацій залишилися обережними.

Джон Гілл із Barclays влучно підсумував настрої інвесторів, заявивши, що ці дані «не проходять smell test» (тест на адекватність). Ринок не поспішає закладати ці цифри у довгострокові стратегії, оскільки вони виглядають занадто відірваними від реальності та, ймовірно, будуть переглянуті в бік збільшення, щойно збір статистики нормалізується.