Росія нарощує державні запозичення на тлі зростання військових витрат – СЗР

Міністерство фінансів Росії збільшує обсяги внутрішніх запозичень через зростання військових витрат і поглиблення дефіциту федерального бюджету.

Про це повідомляє Служба зовнішньої розвідки України.

Росія залучила понад $10 млрд

За підсумками першого півріччя 2026 року військові витрати РФ зросли на 30% у річному обчисленні. Водночас за січень–липень дефіцит федерального бюджету збільшився на 40% проти аналогічного періоду 2025 року.

На цьому тлі 2 вересня Мінфін РФ відновив масштабне розміщення облігацій федеральної позики, яке фактично не проводилося із середини липня.

Під час аукціону розмістили державні облігації номінальним обсягом $11,55 млрд. До федерального бюджету в результаті залучили $10,84 млрд.

Водночас Центральний банк РФ надав російським банкам під заставу цінних паперів $10,84 млрд — суму, зіставну з обсягом коштів, отриманих Мінфіном від розміщення ОФП.

Зростають ризики для економіки

За оцінкою СЗР, така ситуація свідчить про посилення залежності фінансування бюджетного дефіциту від здатності російського центробанку підтримувати ліквідність банківської системи та забезпечувати попит на державні боргові папери.

До кінця року Мінфіну РФ, ймовірно, доведеться залучити ще $23,1–34,6 млрд для покриття частини додаткових бюджетних видатків.

Тривале використання механізмів непрямої підтримки бюджетних запозичень з боку Центробанку РФ може посилити інфляційні ризики та звузити можливості для подальшого зниження облікової ставки.

Водночас подальше збільшення випуску ОФП призводитиме до зростання державного боргу Росії та витрат на його обслуговування. Таким чином, частина нинішнього бюджетного навантаження переноситиметься на наступні періоди.

У короткостроковій перспективі це посилюватиме конкуренцію за бюджетні ресурси та обмежуватиме можливості російської влади фінансувати цивільні програми.

Раніше Служба зовнішньої розвідки України повідомляла про скорочення асортименту в російських магазинах: окремі товари зникають або дорожчають, а вибір споживачів стає меншим.

Також у СЗР заявляли про погіршення споживчих настроїв серед населення РФ як про одну з ознак економічної кризи.