Обвал нафтогазових доходів РФ. Січневі надходження до бюджету скоротилися майже вдвічі

Про це повідомляє агентство Reuters з посиланням на власні розрахунки та дані ринкових аналітиків.

За попередніми оцінками, у січні 2026 року російський бюджет отримав лише близько 420 мільярдів рублів (приблизно 5,4 мільярда доларів) нафтогазових доходів. Цей показник є співмірним із рівнем серпня 2020 року, коли світова економіка перебувала у стані глибокої кризи через пандемію COVID-19.

Таке різке падіння пояснюється поєднанням двох основних факторів: значним зниженням рубльової ціни на російську нафту та несподіваним зміцненням курсу національної валюти РФ, що автоматично зменшує обсяг податкових надходжень у перерахунку на рублі.

Ситуація виглядає ще більш загрозливою на тлі динаміки 2025 року, коли загальні нафтогазові доходи вже скоротилися на 24% — до 8,48 трильйона рублів. У січні 2026 року індикативна ціна нафти, яка використовується для розрахунку податків, обвалилася на 53% порівняно з аналогічним періодом минулого року.

При цьому середній дисконт на основну російську марку Urals щодо еталонної Brent у грудні сягнув рекордних значень через посилення санкційного тиску з боку США на «тіньовий флот» та провідні енергетичні компанії РФ, такі як «Роснефть» та «Лукойл».

Для Кремля ці втрати є болючими, оскільки нафтогазовий сектор забезпечує близько чверті всіх доходів федерального бюджету. З огляду на те, що витрати на війну в Україні та сектор безпеки на 2026 рік заплановані на рівні понад 38% від усіх державних видатків (близько 13 трильйонів рублів), бюджетний дефіцит може суттєво перевищити початкові прогнози.

Намагаючись стабілізувати фінансову систему, уряд РФ уже пішов на радикальні кроки, зокрема підвищив ПДВ з 20% до 22% з 1 січня 2026 року.

Аналітики Reuters зазначають, що падіння доходів на початку року є серйозним викликом для фінансової стійкості Москви. Якщо ціни на нафту залишатимуться на поточному низькому рівні, Кремлю доведеться або ще більше вичерпувати залишки Фонду національного добробуту, або вдаватися до неконтрольованої емісії грошей, що загрожує сплеском інфляції.

Офіційні дані щодо виконання бюджету за січень Міністерство фінансів РФ оприлюднить 4 лютого, проте ринкові очікування залишаються песимістичними для російської економіки.