Про це пише The Telegraph.

Перегріта військово-кейнсіанська економіка Росії нагадує дисфункціональну військову економіку Німеччини наприкінці 1917 року, яка вичерпала кваліфіковану робочу силу та була серйозно пошкоджена після трьох років блокади союзників.

Стратегічна перемога Путіна в Україні була далеко не неминучою два тижні тому, а зараз вона ще менш імовірна після того, як режим Асада розвалився, немов картковий будиночок, зруйнувавши довіру до Путіна на Близькому Сході та в Сахелі. Він нічого не зміг зробити, щоб врятувати свого єдиного союзника в арабському світі.

«Межі російської військової потужності стали очевидними», — сказав Тім Еш, регіональний експерт із Bluebay Asset Management і науковий співробітник Chatham House.

Туреччина зараз є господарем регіону. Турецькі сили були змушені втрутитися, щоб урятувати застряглих російських генералів. Навіть якщо Путіну вдасться втримати свою військово-морську базу в Тартусі — що малоймовірно, — це буде зроблено на умовах і з дозволу Османської імперії.

«Путін тепер входить у переговори щодо миру в Україні з позиції слабкості», — зазначив Еш.

Коли Дональд Трамп переміг на виборах у США в 2016 році, в Кремлі відкорковували пляшки з шампанським. Цього разу ілюзій не було. Антон Барбашин із Riddle Russia зазначає, що Трамп запровадив 40 раундів санкцій проти Росії, спростовуючи свої дружні жести до Путіна перед камерами. Він також попередив, що Путін не отримає всі чотири анексовані (але не завойовані) області: Донецьку, Луганську, Херсонську та Запорізьку.

Кремль розраховував на суперечливі результати виборів у США, які супроводжуватимуться місяцями хаосу, що дискредитувало б американську демократію у світі. Вихід із цієї ситуації виявився болючим розчаруванням.

Барбашин каже, що російські лідери очікують від Трампа ультиматумів як Києву, так і Москві: якщо Володимир Зеленський відмовиться від умов миру, США припинять військову допомогу; якщо Путін затягуватиме переговори, США посилять військовий тиск і завдадуть нищівного удару по російській економіці.

Російська економіка протрималася два роки, але третій рік став важчим. Центробанк підвищив відсоткові ставки до 21%, щоб стримати інфляцію.

«Економіка не може довго існувати в таких умовах. Це колосальний виклик для бізнесу і банків», — заявив Герман Греф, голова «Сбербанку».

Сергій Чемезов, голова оборонного гіганта «Ростех», зазначив, що грошова політика стає небезпечною.

«Якщо ми будемо продовжувати так, більшість компаній фактично збанкрутують. За ставками понад 20% я не знаю жодного бізнесу, який би міг отримувати прибуток, навіть торгівлю зброєю», — сказав він.

Відродження радянського військово-промислового комплексу — якщо позичити термін у французького аналітика П’єра-Марі Меньє — поглинає решту економіки. Близько 800 тисяч молодих і добре освічених людей покинули країну. Кількість убитих і скалічених у «м’ясорубці» наближається до пів мільйона.

Міністр цифрових технологій Росії заявив, що дефіцит IT-спеціалістів сягає 600 тисяч. В оборонній промисловості бракує 400 тисяч працівників. Загальна нестача робочої сили становить близько 5 мільйонів осіб.

Анатолій Ковалев, керівник Зеленоградського нанотехнологічного центру, заявив, що його галузь паралізована через нестачу обладнання і не може замінити іноземні постачання.

«Нестача кваліфікованих спеціалістів: інженерів, технологів, розробників, дизайнерів. Практично немає коледжів і технікумів, які готують кадри для галузі», — зазначив він.

Експортні доходи від усіх викопних палив у середині 2022 року становили близько 1,2 мільярда доларів на день. За останні 10 місяців вони скоротилися до 600 мільйонів доларів.

Кремль отримує частину цих доходів для бюджету, але цього катастрофічно недостатньо для фінансування військової машини, яка поглинає приблизно 10% ВВП у різних формах.

Доходи від нафтових податків у листопаді впали до 5,8 мільярда доларів при середній ціні нафти марки Urals близько 65 доларів за барель. Ця ціна може впасти ще сильніше. Росія зіштовхується із зародковою ціновою війною із Саудівською Аравією на азійських ринках.

Путін використовує Фонд національного добробуту для покриття дефіциту. Його ліквідні активи знизилися до найнижчого рівня за 16 років і становлять 54 мільярди доларів. Золотий резерв фонду скоротився з 554 до 279 тонн за останні 15 місяців. У фонді залишилися неліквідні активи, такі як акції “Аерофлоту”, які неможливо швидко конвертувати в гроші.

Довгоочікуваний ріст цін на нафту не відбувається. JP Morgan прогнозує, що надлишок глобальної пропозиції нафти наступного року сягне 1,3 мільйона барелів на день через зростання видобутку в Бразилії, Гайані та сланцевих родовищах США.

Ігор Сєчин, глава “Роснефти”, повідомив своєму старому товаришу з КДБ Путіну, що потрібно готуватися до цін у діапазоні 45-50 доларів за барель наступного року. З урахуванням інфляції це відповідає рівням, які привели до банкрутства Радянський Союз у 1980-х роках.

Мета складних нафтових санкцій G7 полягала в тому, щоб позбавити Путіна доходів, не знижуючи глобальну пропозицію нафти та не погіршуючи кризу вартості життя на Заході. Це частково вдалося. Росії довелося створити тіньовий флот танкерів і транспортувати нафту з портів Балтійського та Чорного морів до покупців в Індії та Китаї, які скористалися можливістю виторгувати вигідніші умови.

Міжнародне енергетичне агентство оцінює, що знижка на нафту Urals у 2023–2024 роках у середньому становила 15 доларів за барель, що позбавило Путіна 75 мільйонів доларів доходів щодня.

Росія здатна обходити технологічні санкції, але її системи орієнтовані на західні напівпровідники. Ці чіпи складно замінити китайськими постачаннями, навіть якщо вони готові ризикувати вторинними санкціями США, чого більшість з них уникали. На чорному ринку чіпи купують за завищеною ціною, але вони ненадійні.

Українські військові помітили, що російські дрони «Герань-2» часто виходять з ладу. The Washington Post повідомляє, що лазерні прилади на російських танках Т-90М «таємничо зникли», що значно знизило їхню ефективність.

Міністерство промисловості РФ намагається розробити аналоги для заміни чіпів від Texas Instruments, Aeroflex і Cypress, але в жовтні визнало провал трьох тендерів. Олексій Новоселов із компанії «Міландр» заявив, що Росія не може отримати ізоляційні технології для виготовлення чіпів із техпроцесом 90 нанометрів або менше. Це повернення в темні часи.

США посилили санкції три тижні тому, ввівши обмеження на Газпромбанк та понад 50 російських банків, пов’язаних із глобальними транзакціями. Це значно ускладнило можливість Росії торгувати енергоресурсами та купувати технології на чорному ринку. Це призвело до короткострокового обвалу рубля, який зараз тримається на рівні близько 100 за долар.

Китайські банки перестали приймати російські картки UnionPay. Китайська преса повідомляє, що експортери відходять від російських платформ електронної комерції, таких як «Яндекс» чи Wildberries, оскільки витрати на платежі через посередників перекривають прибутки. Деякі компанії не змогли вивести свої гроші з Росії та зазнають великих втрат.

Мало хто міг передбачити раптовий і повний крах радянського режиму, хоча всі ознаки економічного занепаду й імперського перенапруження були очевидними ще до 1989 року.

Режим Путіна ще не дійшов до цього моменту, але достатньо однієї зміни на Близькому Сході, щоб ситуація досягла критичної точки. Якщо Саудівська Аравія знову вирішить заповнити ринок дешевою нафтою, щоб повернути собі частку ринку, як багато хто прогнозує, ціна на нафту впаде нижче 40 доларів, і Росія втратить економічний контроль.

Війна в Україні може завершитися в Ер-Ріяді.