Росія отримала значний фінансовий виграш від різкого зростання світових цін на золото після початку повномасштабної війни проти України, пише Bloomberg.

Агентство підрахувало, що вартість золотих резервів Банку Росії зросла більш ніж на $216 млрд із лютого 2022 року.

Ця сума співмірна з обсягом суверенних активів Росії, заморожених у Європі після вторгнення, санкціонованого режимом Володимира Путіна. У грудні країни ЄС продовжили замороження близько €210 млрд російських резервів, які зберігаються в європейській фінансовій системі.

Зростання вартості золота дозволило Москві відновити більшу частину втраченої фінансової спроможності, навіть без доступу до заблокованих коштів. На відміну від цінних паперів і готівки, які не можна використати або передати, золото залишається активом, який у разі потреби можна монетизувати.

Росія є другим у світі виробником золота й видобуває понад 300 тонн дорогоцінного металу на рік. Водночас після 2022 року російське золото фактично витіснене із західних ринків і не приймається Лондонською асоціацією ринку дорогоцінних металів, що ускладнює масштабні продажі, зокрема й на азійських напрямках.

За даними центробанку РФ, міжнародні резерви країни наприкінці 2025 року сягнули $755 млрд, з яких $326,5 млрд припадало на золото. Його частка в резервах зросла до 43% проти 21% до початку війни. За той самий період активи в іноземних валютах і цінних паперах скоротилися приблизно на 14%.

Міністерство фінансів РФ очікує подальшого зростання цін на золото — у довгостроковій перспективі до $5 тис. за унцію і вище. У Москві пояснюють нинішній ралі втратами довіри до резервних валют і спробами конфіскації російських активів за кордоном.

Водночас питання заморожених резервів залишається предметом міжнародних переговорів. ЄС так і не дійшов згоди щодо використання цих коштів для підтримки України, а Банк Росії подав позов до Euroclear, вимагаючи компенсацію на сотні мільярдів доларів, і не виключає подальших судових кроків на міжнародному рівні.

Так, ЄС і надалі розглядає заморожені російські активи як джерело фінансування України. Брюссель розраховує почати виплати 90-мільярдного кредиту вже у квітні, а повернення коштів прив’язує до майбутніх репарацій з боку Росії.