Про це повідомляє Bloomberg.
Минулого тижня прибутковість японських облігацій зросла на 0,25 відсоткового пункту лише за одну торгову сесію. Раніше подібні зміни в Японії відбувалися значно повільніше — «тижнями, а іноді й місяцями», зазначив у коментарі для Bloomberg керуючий фондами Pacific Investment Прамол Дхаван.
«Небезпека в тому, що Японія була ринком, що ніколи не рухався, а тепер ми маємо справу з разючим рівнем волатильності. Зрештою ринок знайде рівноважну ставку, але, видається, що ми ще не там. Це можна назвати моментом Трасс – валюта слабшає, а прибутковості на довгому кінці кривої виходять з-під контролю», – сказав Уго Ланчіоні з американської інвестиційної компанії Neuberger Berman.
Зростання прибутковості японських облігацій аналітики пов’язують із новою політикою прем’єр-міністерки Санае Такаїчі. Вона просуває плани масштабного фіскального стимулювання та зниження податків, що може призвести до подальшого зростання державного боргу Японії, який уже сягає 230% від валового внутрішнього продукту.
На цьому тлі інвестори вимагають вищої дохідності за державними паперами. Прибутковість облігацій з найдовшим строком погашення перевищила 4% — рівень, який раніше вважався для Японії практично неможливим.
Ще серйознішим довгостроковим викликом для світових ринків є ризик репатріації японського капіталу. Вищі внутрішні ставки можуть стимулювати японських інвесторів повертати кошти з-за кордону. За даними Bloomberg, близько 5 трлн доларів японського капіталу розміщено за межами країни, не враховуючи єни, запозичені іноземними фондами для інвестицій у глобальні фінансові активи.
Цей ризик уже тисне на фінансові ринки інших країн, зокрема США, Великої Британії та Німеччини, підштовхуючи зростання відсоткових ставок.
Міністр фінансів США Скотт Бессент, за інформацією Bloomberg, навіть провів телефонну розмову зі своєю японською колегою Сацукі Катаямі, повідомивши, що розпродаж японських облігацій відчутно вдарив по американських ринках.
