Про це повідомляє Bloomberg.

З початку 2025 року російський рубль зміцнився стосовно долара на рекордні 45% і наразі торгується на рівні приблизно 78 за $1. Журналісти наголошують, що такі показники фактично повернули валюту до значень, які спостерігалися ще до початку повномасштабного вторгнення в Україну у лютому 2022 року.

Згідно з офіційними даними, за останні дванадцять місяців рубль продемонстрував найпотужнішу динаміку зростання з 1994 року, що застало кремлівських чиновників зненацька та змусило терміново переглядати економічні плани.

Основним драйвером такого стрімкого зростання став різкий дефіцит попиту на іноземну валюту всередині Росії. Міжнародні санкції суттєво обмежили можливості російського бізнесу закуповувати західні товари, технології та обладнання, через що потреба в доларах та євро критично впала.

Водночас Центробанк РФ протягом тривалого часу проводив надзвичайно жорстку монетарну політику, утримуючи ключову ставку на рекордно високих рівнях, що зробило рублеві активи привабливими для внутрішніх гравців і призвело до масової конвертації залишків капіталу в національну валюту.

Для російської військової економіки міцний рубль перетворився на «боргову пастку», оскільки держава продовжує отримувати доходи від продажу нафти та газу у валюті, а основні витрати на армію та соціалку здійснює в рублях.

При поточному курсі 78 рублів за долар Кремль отримує значно менше грошей для наповнення бюджету, ніж закладав у свої розрахунки, де фігурували значно вищі цифри. Це призводить до фактичного скорочення реального фінансування військово-промислового комплексу та ускладнює латання дірок у державній скарбниці.

Експерти з Інституту економіки зростання імені Столипіна застерігають, що переоцінена валюта в поєднанні з дорогими кредитами провокує стагфляцію — небезпечне поєднання економічного застою та зростання цін. Очікується, що темпи зростання ВВП Росії у 2025 році впадуть до критичних 0,5–1% порівняно з 4,3% у попередньому році.

Таким чином, Росія поступово втрачає свої конкурентні переваги на світовому ринку, пропонуючи іноземним покупцям вигідніші умови, ніж вітчизняним виробникам, що лише прискорює деградацію внутрішньої економіки.